Raper Capital首席执行官Jeremy Raper（首图）在向布拉格首席执行官Mateva Mazij发表的一封公开信上，清楚说明了与布拉格游戏集团未来有关的坚定立场。Raper于信中豪不讳言地公开呼吁必须立即寻求战略替代方案，不排除全部或部份出售公司资产。这项前卫建议的背后动机，与布拉格不断下迭的股票市值有关，目前的股价比当初收购Oryx时的价值还低25%。

Raper对布拉格明明有着如此惊人的增长，股价表现却不如预期表示挫折。尽管自收购Oryx以来，公司收入增长了四倍，调整后的EBITDA增长更有着高达14倍之多，但市场并未在公司估值中反映出这些成就。这种不协调促使 Raper断言，公共市场未能认识到布拉格的内在价值，因此有必要对其战略进行重新评估。

增长与估值的背离

Raper的论点核心在于布拉格的增长指标与其股票表现之间的背离。这封公开信强调了两者之间的脱节，并着重指出，尽管公司财务表现强劲，但市场却未能给出合理的价值。Raper认为，将公司出售给第三方是实现基础业务价值适当回报的唯一可行方法，并将其定位为公司最后也是最好的选择。

Raper Capital对布拉格资产的愿景

与市场的怀疑态度相反，Raper对布拉格资产和平台的潜在利益表示有信心。他引用了过去24个月的可比交易数据，指出iGaming并购交易的平均售价为19倍和15倍企业价值/EBIDTA。即使以较低的价格——约12倍的企业价值/EBITDA——也会比最近的交易价格高出150%左右，这使得第三方出售成为一个有吸引力的选择。

为利益相关者带来真正价值

Raper在公开信的最后强调了在当前市场环境下考虑战略替代方案的重要性。他特别表示，布拉格面临着无法回避的资本成本现实，这使得进一步的股权融资无机增长成为一个具有挑战性的命题。Raper呼吁进行出售，是为了在保留并最终释放布拉格多年来在iGaming上所积累的内容和分销资产的潜在价值。

自成立以来，布拉格游戏集团以其坚韧不拔的精神和适应能力经受住了 iGaming行业错综复杂的考验。随着有关其未来的讨论展开，公司正处于一个转捩点，准备利用自身优势为利益相关者开启新的机遇。

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